KWEICHOW MOUTAI CO., LTD.
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KWEICHOW MOUTAI Revenue Projected to Increase 17% to 106.3 Billion Yuan

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KWEICHOW MOUTAI is an iconic Chinese company and stock, specializing in the production of baijiu, a traditional Chinese distilled spirit. The company also reported a double-digit growth rate in other areas, such as liquor exports and catering services. This has helped to further...

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Kweichow Moutai Co Ltd, 21.91, Special Dividend, 2022-12-27

Kweichow Moutai Co Ltd, 21.91, Special Dividend, 2022-12-27

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200的腾讯和1480的茅台,你选谁?

茅台腾讯谁更具投资价值

当下茅台和腾讯的市值都是1.8万亿人民币左右,目前茅台的PE-TTM为32倍,腾讯考虑到去年净利润较高,所以净利润按照较低的今年预测值1100亿计算,前瞻PE为16倍。

总体而言的话,茅台由于业绩确定性更高,估值切换到2023年的话,也就26倍PE左右,如果考虑到潜在的涨价预期,真实PE大概在20-23倍之间。

应该说是典型的以合理偏低价格买入优秀公司,主要赚业绩增长的钱(略占市场便宜),胜在确定性高。

而腾讯的话,目前看是明显低估,并且是一眼定胖瘦那种肉眼可见的低估。为什么这么说呢?

腾讯目前市值1.8万亿,减去投资资产约8000亿,市值1万亿。对应1100亿的净利润,PE只有10倍不到。

有人不理解为啥要把投资资产减掉,或者不理解10PE是啥概念。加之大股东MIH不是一直在卖股份嘛?这两天又传出中国移动要入股腾讯的传言。

那下面我从风险投资者的角度来模拟一下腾讯现在到底值多少钱?如果把腾讯全部买下来的话,需要多少资金。

我们先来看一下我整理的腾讯最新的2022年上半年的简易资产负债表。

可以看到腾讯投资资产7046亿,类现金资产1939亿,对应3159亿的有息负债,多出1200亿净负债。而经营资产5612亿,经营负债3399亿,预付和应付基本相等都是1000亿出头,预收938亿大于应收款494亿。

这意味着腾讯靠着供应链优势就可以运转正常,赚的利润全部都分掉也不影响公司的正常运营。

目前公司账面有7046亿投资资产,这其中有一部分股权还是按照净资产或者成本价计价的,所以真实价格肯定要高于这个账面价格。

如果我是管理层或者并购机构,首先将7046亿投资资产抵押给银行,贷款7000亿,或者简单理解为全部卖掉获得7000亿现金也可以。

公司账面有1800亿现金,合计8800亿,然后通过流水贷,从银行再贷款1.12万亿,按照2万亿市值,回购注销全部96亿股,然后退市。

保守估计,按照腾讯的净利润保持1200亿计算,未来不增长,只需要10年就能还清全部贷款,10年后赚的钱就全部都是自己的了。

如果假设未来每年净利润只增长5%,保持与GDP同步,那么就只需要8年左右还清全部贷款,8年后赚的钱就全部进自己腰包了。

那么超低估值是否意味着腾讯就不会下跌了?不一定,市场先生经常涨跌过头。但是对于赚取真金白银的优秀企业而言,股价跌到一定程度,自然就有一些聪明的资本(包括管理层,产业资本,资深价投等)开始买入,从而形成股价底部。并且未来反弹的空间将非常大。

茅台在2014年初禁酒令利空发酵最甚之时,市盈率最低跌到了8倍,和当前腾讯差不多,然后6年多时间股价上涨了20多倍。

$SEHK:00700 $SHSE:600519 $NYSE:BABA $SEHK:09988 @价值投资交流社区 @vicoaching

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段永平:投资就是用简单去理解复杂

一、投资就是用简单去理解复杂

老实讲,我不知道什么人适合做投资。但我知道统计上大概80-90%进入股市的人都是赔钱的。如果算上利息的话,赔钱的比例还要高些。

许多人很想做投资的原因可能是认为投资的钱比较好赚,或来的比较快。作为既有经营企业又有投资经验的人来讲,我个人认为经营企业还是要比投资容易些。虽然这两者其实没有什么本质差别,但经营企业总是会在自己熟悉的领域,犯错的机会小,而投资却总是需要面临很多新的东西和不确定性,而且投资人会非常容易变成投机者,从而去冒不该冒的风险,而投机者要转化为真正的投资者则可能要长得多的时间。...

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Kweichow Moutai Co Ltd, 21.675, Cash Dividend, 2022-06-30

Kweichow Moutai Co Ltd, 21.675, Cash Dividend, 2022-06-30

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昨天和一个做茅台酒的老友聊天,人家一生只干一件事,专职做茅台酒,负责全国茅台市场的回收和销售,说的富丽堂皇的,其实就是一个专业黄牛,人家每个月定投两手茅台,雷打不动,我还跟他说:“这么贵的茅台还下的去手”,人家回复:“又不炒股,不懂,反正也不会卖,能保值就行,增不增值的看天”,也因为人家一辈子都做茅台,懂茅台才有这样的信心和茅台共成长,愿意拿着这样的好公司,听他说是打算以后把股票传承给儿子,可能也想通过股票投资进行一场父子之间的财富课程吧!这是刻苦铭心的教育!是一个好商人,也是一个好的投资者,更是一个好父亲!$SHSE:600519

#vicoaching #QQQ

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CNY, KWEICHOW MOUTAI CO., LTD.
Kweichow Moutai is one of China’s largest liquor producers. The company was established in 1951 and its headquarters is located in Moutai Town, Guizhou province, southwest China. Its core product, 53-degree Feitian Moutai, is known as China’s national drink and has been consumed during many high-profile historical and political events. Given its remarkable pricing power, premium product quality, and unparalleled brand strength, the company achieves the industry's highest retail prices and profit margins.
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